A definição da taxa de desconto é fundamental nas avaliações de DCF – Discounted Cash Flow.
A WACC – Weighted Average Cost of Capital é amplamente utilizada nas avaliações das empresas.
A WARA – Weighted Average Return on Assets é utilizada nas avaliações de ativos (tangíveis e/ou intangíveis), pois considera os riscos específicos destes ativos.
A soma das avaliações individuais dos ativos com a utilização da WARA deve ter o mesmo valor da avaliação da empresa com a utilização da WACC (princípio de homogeneidade).
Os ativos apresentam riscos diversos, conforme tabela sugerida:
1. Dinheiro: risco desconsiderado
2. Recebíveis: risco mínimo
3. Imóveis: risco médio
4. Intangíveis: risco diverso (baixo, médio e alto)
5. Máquinas: risco alto
A análise dos riscos específicos dos ativos é uma tarefa especializada da Mynarski.
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